眼下中东局势不断升温，资金避险情绪高涨。国际资本回流黄金市场。美联储QE政策临近拐点，但伯南克仍举棋不定，双重因数交织下，国际金价大幅反弹。
埃及方面：自清场行动数百人死亡后，埃及政治危机持续升级，穆兄会领导人被抓，前总统穆巴拉克已假释出狱，短期内埃及重新建立起一个新的政府希望渺茫，如此发展下去，极有可能爆发全面内战。叙利亚方面：反对派与政府军之间的“化武风波”疑团重重，愈演愈烈。美国总统奥巴马表态，叙利亚内战已牵涉到美国“核心国家利益”，24日美国防部证实美国海军正向叙利亚靠拢，最快本周可展开对叙利亚导弹打击，为美国政府在叙利亚问题上做好充分应对，种种迹象表明，美国已经开始军事干预叙利亚的准备。与此同时，英国、法国、加拿大近日都表示认同美国的立场。市场开始担忧叙利亚会成为下一个利比亚。然而美国在中东的势力范围已然触及伊朗，俄罗斯方面底线。一旦美国动武，势必一时激起千层浪，导致整个中东局势突变，引发更大范围的动荡。由此引发国际原油价格的飙升。
美国货币政策方面：自从美联储主席伯南克早些时候释放出9月缩减量化宽松政策的预期以来，国际黄金价格走势如同惊弓之鸟，历经前两个季度的暴跌后，为何临近9月政策大限，黄金反倒走出了一波快速反弹行情？
笔者细细想来，有两方面原因:其一，美国经济的复苏，需要一个强势美元做为支撑，以吸引更多的资本回流美国国内。而黄金价格的大幅下挫，为强势美元的回归奠定了基础。市场有理由相信，美联储数次高喊“狼来了”有提前打压黄金之嫌。然而，经过上半年的大跌，市场已然兑现了大部分预期，并逐渐显现出“审美疲劳”,利空边际效应正在递减。黄金此时展开反弹符合市场心理。其二，美联储对于QE退出是有明确标准的，首先，失业率达到6.5%，其次，通胀率达到2%，只有在同时满足上述两个条件时，才会退出QE政策。
这两点，始终贯穿于伯南克最近几次公开表态中。然而美国2013年失业率数据总体并不理想，从年初的7.9%到目前为止的7.4%，只能说美国就业处于弱复苏当中，并且二季度就业情况改善有所放缓，一度徘徊于7.6%附近，远未达到6.5%的预期目标。在此现实情形下，还需要同时满足2%的通胀率，可以说9月份美联储退出QE的可能性正逐步被封杀。上周美联储发布的7月份议息会议纪要，恰恰印证了这一点，表面看各联储委员对于未来缩减量化宽松政策持相同意见，但就具体退出时点，仍各执一词，内部分歧颇大，短期内很难取得统一。本质上恰恰是各联储成员对于美国当下就业和经济持续性改善抱不确定态度。黄金多头似乎也逐渐看清了美联储当下的尴尬境地。
本周若埃及和叙利亚局势进一步升级，一旦爆发更为激烈的武装冲突，国际原油价格大涨在所难免，长期来看，持续的中东局势冲突，在推升原油价格的同时，必将拖累美国经济复苏的进程，进而影响到美联储QE政策走向。目前来看，无论本次中东局势如何演变，当前的动荡已对黄金构成有效支撑，将继续助推黄金价格延续反弹。
分析师：吴俊
