8月25日，上证所新闻发言人表示，通过“816事件”，市场的共识越来越充分，认为应加快推出“T+0”机制，减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。笔者认为，从光大证券
乌龙事件看，推行“T+0”越早越好。
首先，可以还散户一个公正。现行股指期货和即将推出的国债期货
执行的都是“T+0”机制，而这类交易因资金门槛高，绝大多数的散户被拒之门外，只有被动选择做多，一旦遭股市暴跌，亏损没法对冲弥补。机构大户由于有资金和筹码的优势，其实早已经实行的是“T+0”机制，他们利用做空的杠杆，翻手为云覆手为雨，天天可做当日回转交易。8月16日，光大证券乌龙指事件，上午跟风买入大盘蓝筹股的散户，下午开盘得知乌龙事件后可以即时卖出而不至于亏损8%左右。不给追高散户出逃的机会，绝望的散户，知道被人恶意算计了，翌日也只有认赔割肉，别无选择。机构往往利用自己资金的实力，通过时间差、期指等杠杆，当日突然反向操作，来加大股价波动，在波动中消灭跟风的中小散户，这明显违背了三公原则。
其次，恢复“T+0”把保护中小投资者合法权益落到实处。恢复A股“T+0”的呼声一直很高，特别是在推出“T+0”的股指期货后，这一呼声更加高涨。某财经媒体网调中，90%的人都赞成改革现行股票交易制度，恢复“T+0”机制。如果管理层还不尽快实行A股“T+0”，说明他们“要保护中小投资者”只是一剂“安慰剂”。恢复“T+0”到底好不好？调查显示，支持恢复“T+0”的投资者认为，买了涨，当天就可以兑现，买了跌，马上就可以止损。这样可以减少买错的损失，是保护中小投资者交易方式。笔者认为，“T+0”可活跃市场的交投，无形中延长了交易时间，使场内资金活跃度增强，交易量增加，亦可激活80%的休眠账户。可以使在没有增量资金的情况下活跃市场，在活跃的市场氛围下会对场外资金有吸引力从而达到使市场走出低迷重回牛市的可能。同时，股民都有这样的经历——当天买入股票遇突发事件影响而被连续跌停，便有了被人推到坑里爬不出来的感觉。如果有“T+0”机制，就能当天买入后发现做反了方向，即可当日止损出逃，从而减少亏损面。这也是现行的期货交易实行“T+0”后，波动比股市大而亏损比股市小的原因，因为买进或卖出后一旦发现趋势做反，便可以即时纠错，以规避类似突发事件等不可预测的风险。
鉴于“T+0”是境外成熟市场比较普遍实行的一种交易制度，目前既不存在法律障碍，又在保护中小投资者方面确有实效，对提高市场流动性和减少投资者亏损有一定意义，因此恢复“T+0”非常必要且早比迟好。
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机构热议“T+0”交易机制
近日，上交所公开表态要加快研究论证推出“T+0”机制，在市场上激起反响。受此刺激，券商板块昨日大涨4.83%。经上证报记者多方采访，机构对“T+0”的推出基本持拥护态度，认为“T+0”机制的推出是大势所趋，同时也提醒中小投资者规避风险。上海某大型券商经纪业务总部人士称，“推出‘T+0’一方面是活跃市场，更重要的是基于信息及时和交易公平。”
据记者采访，券商对“T+0”交易机制的观点主要集中于以下几点：一是交易量将大增，市场更为活跃，券商佣金收入也将增加；二是激活僵尸股，尤其是交易长期低迷的蓝筹股；三是目前大部分国家和地区实行的都是“T+0”机制，并不影响市场的长期走势；四是出现类似光大“8·16”事件能够及时纠错。
上述券商人士告诉记者：“上个世纪90年代深、沪两市都曾经实行过T+0制度，1995年交易机制改为T+1，出于防控股市风险和保护投资者利益考虑。当初推出T+1主要是市场出现疯狂投机和杠杆交易，这与当时对资本市场认识不清和监管不到位有关。现在应该讲，无论是技术准备还是监管都已经具备了条件，包括市场参与者的投资风险教育。”
沪上另一家券商营业部负责人则称：“股指期货一直实行的是T+0，对应的现货却是T+1，这确实是一个不对称。在出现类似光大证券这样的黑天鹅事件时，股市当天买进当天没有认错的机会。如果T+0，当天的利空当天就可以消化。”
不过也有机构人士对“T+0”交易机制的推出表示担忧。山西证券
高级投资顾问王毅认为：“就当前市场而言，推出T+0仍是一把双刃剑。一方面可以促进市场活跃，放大交易倍数，有利于市场盘活，尤其利好大盘蓝筹股。但另一方面，T+0的资金放大功能将进一步加剧市场投机，不利于引导投资者长期价值投资。在市场推出T+0的前期，一定要在客户的开户、投资环节不断加强投资者教育以及客户管理的适当性原则，引导理性投资。”
另有资深投资人士直接表示，“T+0”的推出对中小投资者未必是好事。“资本市场本身不是所有人都能参与，T+0推出将加剧分化，成熟市场还是以机构为主导。监管层应做好风险自负的投资者教育，专业性和反应能力不足的散户建议退出这个市场。”(上海证券报)
