国内第三方理财机构诺亚财富近日发布A股月度研究报告称，A股在经历了6月的暴跌之后，7月起逐渐回暖。虽然目前反弹趋势尚不足，上证综指一直在2000点附近点位徘徊，但是随着一系列“微刺激”政策的出台，A股反弹或将在8月加速。其中，房地产等板块收益将较大，创业板估值偏高，投资者宜谨慎。
诺亚财富表示，A股7月份开始出现反弹迹象。尤其是前期受到重创的大盘股，虽然走势仍不及创业板，但同样开始了逐渐向上的趋势。而从行业涨跌来看，相比于6月各行业几乎全线下跌的状态看，7月各行业的走势还是比较令人欣慰的，几乎都处于上涨趋势。而从市场估值看，A股整体市盈率仍较为稳定，基本保持在12左右。而创业板市盈率则大幅上升，7月末已经高达50，且又继续上升趋势。虽然创业板中不乏优秀企业，但是从市场整体估值来看，创业板的估值目前偏高，建议投资者谨慎关注。
从资金流入来看，各行业则出现了分化，房地产行业是连续两月资金较大幅度流入的行业，紧随其后的是采掘行业。随着房地产企业再融资的放开，房地产板块可能面临着一轮上涨。而前期涨幅较大的行业，从资金流入的状况来看，或将不持续。而如果从机构投资者的角度来看，从7月中旬起基金基本都开始逐渐加仓。7月11日当天基金仓位为82.25，而随后仓位便开始逐渐增加，直至7月底达到83.36。因此从基金仓位这一维度来判断，我们认为随着指数稳步上涨，基金的悲观情绪也将逐渐消逝。
诺亚财富表示，在目前较为孱弱的宏观经济态势下，股市对于政策的敏感性会大幅增加。而根据他们对最近频繁出台的政策以及政府的表态等方面分析，在目前调整经济结构的大环境下，短期内出台大规模刺激政策的概率较小。但是考虑到政府的另一个“稳增长”的目标，诺亚认为短期内可能会出现一些小规模的刺激政策以确保经济增速在相对稳定的基础上。在这样的“微刺激”环境下，诺亚认为基建，房地产等板块可能受益较大。而在这些周期性板块的带动之下，A股的上涨趋势会趋向明朗。
