万家货币市场基金近日公告单独设立针对企业年金、社保基金等直销申购的份额，可视为基金公司传统产品为此做出的积极改变；南方基金的研究团队则有专人负责研究跟进基金、银行理财产品、信托产品等，也主要是为了服务这些大型养老资金的投资需求。
与此同时，海富通基金、华夏基金[微博]等公司报送的几款养老金产品也已经获得人社部的通行证，企业年金市场竞争格局也在悄然改变。
产品布局
企业年金的投资向前迈了一大步。
今年3月19日，人社部发布两项重要通知，《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》(下称“23号文”)和《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》(下称“24号文”)。
23号文将企业年金的投资范围新增加了商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货等“非标债权产品”。
24号文则允许投资管理人申请发行养老金产品，即面向企业年金基金定向销售的企业年金基金标准投资组合。养老金产品的投资范围亦颇为广泛，涵盖了23号文里允许企业年金投资的所有非标资产。
两个通知的下发，为企业年金投资管理市场的新一轮起跑竞争打响了发令枪。
先是养老金产品领跑。
今年5月份，海富通基金与昆仑信托联手打造的面向中石油的首款标准化“海富通昆仑信托型养老金产品”首获人社部批复；博时基金[微博]上报的8只养老金产品亦全部获批。随后，华夏基金也有2款混合型养老金产品收到“通行证”。
原先的公募基金产品也在做出改变。
万家货币市场基金近日公告称，于8月15日起实施基金份额分类，除了一般基金设立的A、B两类份额以外，还设立了R类份额，这一类份额专门针对企业年金、社保基金、公积金及其他养老基金类型资金的直销申购，且不收取销售服务费，甚至都未设认购最低份额和追加申购最低份额限制。
这是目前第二只拥有R类份额的货币市场基金。今年3月4日，易方达天天理财货币基金募集成立，并设立了R类份额。
此外，传统的股票基金和债券基金，也有一部分会针对养老金客户给予特别的费率优惠。包括易方达、申万菱信[微博]、中海、万家等公司都有这种设立差别认申购费的基金。万家旗下10只基金对养老金客户实施的特定申购费率折扣低至1折。这个队伍还会继续扩大。
设立“基金池”
企业年金投资范围的扩大，也意味着基金公司的研究范畴不能局限于传统的股票和债券，其他类型产品也需要跟进研究。南方基金便率先有针对性地在产品研究方面有所突破。
南方基金总裁助理兼固定收益总监李海鹏对记者称，南方基金目前专门有一个研究员来研究跟进银行理财产品、信托产品和基金等，但研究的重点还是基金。
“为了进一步引导社保投资，我们从去年就开始专设了一个基金研究员，今年企业年金新的管理办法，也把基金投资范围更加放开，所以对我们来说，基金已经等同于股票和债券，也是一个比较好的投资品种。”李海鹏称。
需要跟踪研究的基金数量越来越多，南方基金便新建立了一个基金池，与公司的股票池、债券池并列，入池和出池的流程也都相同，并且同样分了普通池和重点池，进入重点池需要研究员给出“强烈推荐”的报告。
基金公司对于基金的研究看似力量微薄，但可能更加专业理性。李海鹏对记者说：“基金研究的参考因素包括基金公司、基金经理、过往业绩等等，同外部研究是差不多的，但最后的评价结果，我们内部评价和外部评价可能会有一定的差别，作为同业，相互之间投资策略、投资理念、投资风格都比较了解，基金公司内部评价起来更有优势。”
建立基金池的目的，是为了更好地投资，南方基金旗下的私募产品，包括社保基金、企业年金、专户一对多和一对一，都可以投资基金。
虽然企业年金也可以投资股票基金和混合基金，但基金公司的研究还是以债券型基金和分级基金为主。
分级基金的B级往往会提供阶段性的高收益，如去年债券分级基金的B级收益率就很好，今年年初的B级收益率也比较可观。李海鹏称，分级基金现在是社保和年金很重要的一块投资。
而投资债券基金则主要是因为债券的流动性限制。“比如我们有一些很小的年金组合可能只有几千万，而银行间市场上买一只债券至少都要几百万，或者交易所一些信用债也有流动性问题，这样就还不如我们直接买债券基金，可以只买几十万，需要流动性的时候直接赎回。”李海鹏称。
