昨日金银再次大涨，想必现在多头情绪开始活跃了，不过在这里多头也不应过分乐观。虽然目前白银短期的趋势仍然看多，但我们需要清醒认识到金银现在的上涨仅仅是反弹，反转尚需时日。近期有以下因素值得关注：
首先是印度作为实物需求大国，对于实物金银价格的影响不容忽视。为了抑制经常性贸易赤字，有提议将限制金银和原油等非必要性项目的进口。这个对于黄金白银而言肯定不是什么好消息，但在没有正式生效之前，这还仅仅是个提议，这个因素只能算是不确定的利空因素，而作为投资者却不能不提高警惕。
另外美元指数的反弹多头也应该加以重视。此次美元指数的反弹也是来势汹汹，现在是美元指数与金银之间的竞赛。一旦美元指数胜出，金银将会出现大幅回调，甚至重会下降趋势。在60分钟图上，美元指数的一个靓丽的小圆弧，如果说这个涨势会就此止步，除非遇到重要阻力或者重要消息，否则仍然难令人信服。大家关注82附近的阻力，这里是美元指数的牛熊分割，上破则美元指数打开一个崭新的上涨空间，金银价格会岌岌可危。
再次头寸变化也应该加以重视，根据美国大宗商品期货交易委员会的数据，截至8月6日，对冲基金经理们将他们的黄金净多仓仓位削减了27%，至48103份期权期货合约。看空合约仓位上涨了26%。在美国交易的18种原材料的净多仓位下降了19%，至3月以来的最低仓位。当然在很多投资者看来，黄金多头头寸创了低点理应继续看空，为何黄金不跌反涨呢。中国有句古话：物极必反。头寸变化也是如此。当多头头寸创高点而价格不创高点的时候正是黄金要下跌的时候(参考黄金2012年9月到10月之间的头寸数据以及价格变化)，而当多头头寸创低点的时候价格不创低点，反弹也将随之而来，这也是我们为何能看到如今反弹的原因所在。
最后，白银价格已经打开崭新的上涨空间，短期继续反弹的概率极高，但今日会有小幅调整，需要多头提高警惕。昨日白银跳空高开已经突破了20.6的重要阻力，作为同样重要的阻力21.5会加大空头的抵抗程度，一跃而上的概率并不太高。另外，黄金经过了三日的反弹之后仍然没有上破前期高点1347，这也加重了今日回调的可能，看来黄金一步登天的可能不大。当然目前多头的强势格局并没有结束，跳空的缺口昨日没有回补已经显示出多头的强势，因此操作上仍然应该寻找做多的良机。
今日操作上，白银回调至20.9附近可以建多单，未来目标22附近。黄金靠近1325附近建多，如果没有太大意外本周将会顺利上破前期高点，目标直指1400。
在一片欢声雀跃的多头欢叫声中，不要忘记危险的存在，金融市场尤为如此。太多人是失败在胜利的喜悦之后，胜而不骄，败而不馁，喜极而不泣才是真正的制胜之道。
世元金行高级分析师：支雅楠
