要把握本轮行情的总体趋势，一定要跟踪的是行情主线——创业板为核心的成长投资主题。当前创业板已转入全面补涨与加速期，看上去是一个冲顶过程，但未来1~2个月，主角依然是成长主题。成长主题转向加速是逐步推进的：先是“6·25”大震荡之后，以长春高新、科大讯飞等为代表的大市值领导型品种，以“V”形上攻的方式直接创出历史新高，这是“树标杆”的过程。随后，从上周开始的加速则转向滞涨型成长股的全面补涨，因是小市值群体的群体上攻，其“赚钱效应”显著加强，无疑，这种效应充满投机性。
观察当前的价量关系，领导型大市值成长股的攻击能量并未充分释放，基于此，我们始终认为创业板指数的冲顶进程至少会在创出历史新高之后，中小板指数有望再创本轮行情新高，但上试2010年高位将有难度。成长投资主题这一轮牛市已转入加速上涨，市场会不断强化每一次回档都是买入机会的效应。只有这样，最终才会出现顶部构筑所应具备的乐观情绪。
与此前相比，上证指数最悲观的时期也正在过去。我们说看上证指数，本质上是观察金融地产以及大量周期性品种的表现，或者说传统产业蓝筹股。支撑传统产业蓝筹的因素正处于左侧回暖期：稳增长、淘汰落后产能，将封闭强周期行业的下行空间，地产股的再融资，也会稳定地产股的估值重心，银行保险也在不断消化吸引利率市场化的利空打击。当然，距离转向新一轮增长还需要一段时间。与基本面出现左侧交易特征相吻合的是，上证指数的运行趋势也开始转入左侧交易状态，指数有可能在未来一段时间内会进一步向下偏离250日线(目前2160点)，偏离越大，越是抄底的机会，1700点~1900点区间任何位置都会成为拐点。不过，除非大机构投资者，交易策略上并不需要“抄底”，估计上证指数确定向上拐点的时间会在三四季度间，确认的标志以突破并站在500日均线(目前2280点)之上。
因此，未来一段时间A股市场将是比较复杂的。一方面，以创业板为核心的新产业成长股将反复加速筑顶，充满诱惑。
另一方面，以金融地产为代表的传统产业蓝筹将反复筑底，充满陷阱，这个时候，我们要坚持的理念依然还是盈利拐点，上市公司的盈利增长拐点是决定上涨趋势建立的最关键因素。安信证券
(来源:西安晚报)
