恒生电子：金融IT厂商价值显现
研究机构：国泰君安
公司作为全面的金融IT厂商，将分享金融产品创新和金融渠道创新带来的增量IT系统建设机会，为其客户持续创造价值，从而充分受益于金融创新，推动公司业绩持续增长。预计2013/14年EPS为0.46/0.6元，上调目标价至16.5元(原为14元)，维持增持评级。
互联网金融来袭，公司旗下数米网基金销售情况良好；战略成立互联网服务事业群，全面开拓互联网金融领域业务机会。互联网作为一个重要的渠道入口正在对传统金融行业形成冲击。公司旗下数米网(公司持股39%)2012年4月获得基金第三方销售牌照，为60家基金代销超过1000只基金产品，同时公司现金宝产品是一款现金管理账户产品，类似于淘宝的余额宝产品，我们判断公司凭借鲜明的专业定位和较高的购买转化率将获得良好的基金代销表现。另外公司近日公告成立互联网服务事业群，充分整合聚源、数米、推哦网、传统金融IT部门的资源，积极开拓互联网金融领域的业务机会。
金融渠道在变革，金融机构的传统渠道将迎来IT化、互联网化的浪潮，公司将助力金融机构的互联网渠道建设。金融机构的传统渠道正在受到互联网企业越来越多的挑战。人们购买各类金融产品不再局限于金融机构实体网点和直销网站，各类第三方支付平台和基金第三方销售平台开始承担重要的金融产品销售渠道职责。金融机构如何通过更有效的线上方式接触最终客户成为重中之重，金融渠道变革呼之欲出。公司一直为基金、保险(放心保)、信托等金融机构提供渠道IT产品和方案，将继续助力金融机构在互联网渠道方面的建设。
金融产品创新在深入，作为金融IT提供商公司将为其金融客户持续创造价值。金融创新是多维度的，既包括金融产品种类的丰富与完善，也包含传统金融渠道的变革。伴随金融产品的不断推出，各类金融机构将形成对金融IT系统产品的更多需求，仅考虑预期内的金融创新产品我们估计每家券商的IT投入在2000万元，市场空间达20亿元，业务空间广阔。另外，基金、信托、保险、银行、期货等机构也需要针对不断丰富的金融产品去扩充其现有IT系统，更好地支持各项创新产品和业务的发展。公司作为全面金融IT提供商，将伴随整个金融创新进程持续为客户提供业务支撑IT系统，与客户双赢。
