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　　按常理来看，创业板超越基本面的走牛早已潜藏了不小的调整风险，这期间一旦市场出现集体下挫的情形，便极容易引发成长股群体的抛售潮。然而现实却是，创业板顽强抵抗住了主板市场连续重挫的冲击，反倒演绎了一出逆市创新高的好戏。

　　昨日，创业板指数逆市上涨0.52%，领跑A股各主要股指，盘中更创出1091.91点的反弹新高。拉长时间来看，今年以来，创业板指数以50.41%的累计涨幅领跑全球各主要股指，表现仅次于因严重通胀而被推高86.45%的委内瑞拉IBC指数。同期，道琼斯工业指数累计上涨15%，纳斯达克指数累计上涨13.38%，英国富时100、法国CAC40及德国DAX指数分别累计上涨7.82%、6.28%及8.25%，日经225指数则累计上涨25.38%。

　　创业板领跑全球股指的超强底气究竟何在？分析人士认为，主要还是基于目前的宏观大背景以及创业板的高成长光环，即经济增长放缓及结构转型下的必然选择。

　　其一，今年宏观环境整体偏中性，经济复苏虽乏力，但仍维持于复苏的通道中，再加上欧美经济逐步步入复苏的正轨，这都决定了A股市场既无趋势性的机会，也无系统性的风险，这无疑给活跃资金提供了“折腾”的底气。

　　其二，在整体市场盈利状况不佳的背景下，具备高成长性的个股属于市场稀缺资源，理应享受一定的估值溢价，某种程度上资金抱团这类成长股便是震荡市变防御为进攻的手段。

　　其三，当前带有“成长”光环的个股多是“小行业”的“大公司”，这类个股多集中于创业板内部，更符合经济转型方向，因而也更易受活跃资金的青睐。