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　　近期5月份宏观经济数据陆续公布,未能延续回升趋势小幅回落的各项数据说明宏观经济增长疲态依然没有改观,而大幅飙升的同业利率说明流动性短期处于明显的紧张状态.虽然判断紧张局面并不会较长时间持续,但6月底之前预期仍然处于偏紧格局.

　　5月不利影响的数据主要有:5月工业增加值同比增长9.2%,较4月份回落0.1个百分点,低于9.3%的市场预期;1-5月固定资产投资同比增长20.4%,较前4个月回落0.2个百分点,低于20.5%的市场预期,己连续3个月出现下滑;5月进出口同比增长0.40%,其中进口同比增长-0.3%，低于市场预期5.4%;出口同比增长1%，低于市场预期的6.8%;贸易顺差为204.25亿，与市场预期持平，进口、出口增速都较上月出现了大幅度的回落。5月PPI同比增长-2.9%，较上月降幅进一步扩大0.3个百分点，明于弱于市场预期的-2.5%。积极的数据包括:5月社会消费品零售总额同比增长12.9%,较上月略高0.1个百分点,与市场预期持平.5月CPI同比增长2.1%，较上月回落0.3个百分点，明显好于市场预期的2.4%。