5月初，有关媒体报道中对三一重工财报数据提出了质疑。文章称，三一重工2012年年报以及2013年一季报有多处可疑，该报记者分析认为，三一重工极可能出现资金链紧张甚至面临断裂的危险。三一重工饱受困扰，之后，三一重工总裁向文波连发多条微博以示不满。
近期记者调查发现，更为惊人的三一集团庞大的负债——946亿，相当于一个中等城市一年的GDP。3.2亿元的股本，负债却高达946亿元。如此不匹配的结构，引发行业专家呼吁，贷款银行及相关债权人应该高度警惕，防范风险。
业内分析认为，在机械工程行业整体业绩下滑背景下，如何消化库存降低费用显然是企业摆脱困境的当务之急。
三一负债是中联2.7倍、
徐工4.1倍
千呼万唤，三一重工2012年报还是比去年迟来了近一个月。
一季报显示，仅三一重工并表后的负债总额便达424.80亿元。将三一集团与三一重工2012年报进行对比分析发现，三一集团的负债惊人，2012年带息负债与表外负债高达946.72亿元。意味着每一亿元负债获取的收入为5620万元，获取的利润为707万元。
三一重工表内外负债达640.49亿元，每一亿元负债(含表外负债)只带来7312万元的收入和1074万元的利润，投入产出比非常低，相当于借1元的债还带不来1元的收入，利润低得更加可怜，如何偿还贷款？截至今年5月20日，三一重工的市值为738.38亿元，只略高于现有负债15.3%。
以损益表进行分析，用三一集团的数据减三一重工的数据减母公司数据，三一集团合并营业利润远低于三一重工营业利润，结果很怪异，以2012年度为例，集团收入减重工收入减母公司收入差额为正54.11亿元，营业利润差额为负26.36亿元，营业利润率负48.71%，与三一重工营业利润率为正13.02%，相差61.73个百分点。
两个数据对比说明：要么三一集团除三一重工外的子公司账面存在严重亏损，要么说明三一重工数据存在问题。对此，《中国企业报》记者于5月27日致电三一集团宣传部，电话无人接听。
年报还可以看出，三一集团、三一重工2012年末负债同比大幅增加，其中，有息负债分别增长44%和30%，其它应付款分别增长108%、111%。三一集团2012年有息负债与中联和徐工机械对比，是中联的2.73倍、徐工机械的4.14倍。
银行贷款存在高风险
近三年，无论是集团公司还是三一重工，利息支出大幅增长，以2012年为例，集团公司与重工比2011年分别增长： 70%和86.6%，占营业利润的比重分别为：40.89%和23.4%，如此高的利息支出给公司带来沉重的负担。
业内人士称：这个行业太疯狂，三一将大量资金投入信托产品，无外乎饮鸩止渴。向贷款银行支付高利息，侵吞了三一利润，沦为“为银行打工”。随着贷款越来越多，就如同“下雨背稻草，越背越重。”最终造成企业崩盘的是资金链断裂，巨人集团的轰然倒塌，就是一个活生生的例子，因为史玉柱最后没能筹到小小的几百万元。
据了解，为三一提供贷款的金融机构，除了五大国有银行，光大、中信、华夏、招行、民生、华润银行、上海银行等中小银行也悉数在列。除此之外，汇丰银行、花旗银行、法巴银行、星展银行等共计33家内资外资银行，都与其有着深入合作，且绝大多数提供的都是信用贷款，利率在6.5%—7.5%区间者居多，沉重的利息让高负债运行的三一面对了很大压力。
行业专家指出，从三一、中联、徐工3家工程机械行业的巨头看，三一集团、三一重工的资产负债率均超过60%，远高于其它两家公司，特别是三一集团近四个季度资产负债率均在70%左右，财务风险极高，对债权人来说必须高度警惕！
三一集团合并报表的股本只有3.2亿元，贷款及或有负债高达946.72亿，如此不匹配的结构，贷款银行更要高度关注风险。
销售佣金高达16.8亿
国企业务招待费成为近期各界关注的焦点，先曝出中铁招待费高达8.3亿，之后又被中国人寿以14亿超出。相较而言，三一集团之主要控股公司三一重工要做的巧妙得多，笼统地公示2012年销售佣金为16.8亿元，数据吓人，不知该佣金是否包括招待费、业务费。
佣金，是牙商、经纪人等中间人说合介绍生意所取得的酬金。
三一重工销售佣金显示，2010年为11.9亿元，2011年15.6亿元，2012年16.8亿元。以2012年为例，佣金占归属母公司净利润的30%，如此高的佣金，到底是包含哪些内容？三一重工并没有披露。
逆势扩产偿债风险隐现
在机械工程行业整体业绩下滑背景下，如何消化库存降低费用显然是企业摆脱困境的当务之急。而眼下，三一集团近日却在广东、重庆扩张产能，分析人士指出，三一重工债务规模巨大，在盈利下滑和财务成本高企背景下，偿债风险不能忽视。
三一重工的新闻联系人熊琦在接受采访时表示，从以往行业发展规律来看，现在是生产和销售旺季，扩大产能不会加重企业负担。
而机械行业券商分析师则认为，“经济刺激对行业影响没有以前那么敏感了。机械行业属于周期性行业，二季度开工比一季度会好一些，但中长期还是要看整体库存和订单情况。”在该分析师看来，政策对行业提振作用还不太大。
三一重工2012年报被媒体指责为：通过紧急调整坏账计提的会计政策技巧，虚化大量融资租赁“未到合同收款日应收款”的计提比例来放大业绩，但其与去年年报同一日公布的2013年一季报显示业绩依然下滑得十分惊人——公司今年一季度营业收入112.29亿元，同比下降23.5%；营业利润下降49.5%，归属于上市公司股东的净利润15.72亿元，同比下降43.9%；基本每股收益0.21元，同比下降43.1%。
在营业收入大幅下降的情况下，公司一季报应收账款高达225亿元，比去年年报数据快速增长50.3%；财务费用高达2.35亿元，比年报数据暴涨151.6%。此外，一季报的货币资金只有63.17亿元，比年报数据减少34.4%；应付账款与应付票据合计增加47.94%。
业内人士指出，三一将2012年年报和2013年一季度报同时推出，就是想通过2013年一季度业绩来掩饰年报的难看，避免股票大幅跳水。
