上证指数自2444.80点以来的调整期已超过三个月,股指经过连日震荡后终于在上周突破箱体顶部2250点,反转行情是否就此开启的讨论逐渐升级。
一方面,中国积极推进经济改革,打造经济升级版的决心为市场带来希望与鼓舞;另一方面,复杂多变的国际经济环境、中国经济的结构性减速,以及待疏解的IPO堰塞湖又为A股的反弹蒙上些许阴影。市场“涅槃”后能否获得“重生”?投资者如何规避风险?记者就此采访了证券市场资深人士股锋。
2161点难是阶段底部
“红五月”向来为广大股民所期待。A股自2444点以来调整至今,期间的多次反弹尝试都无疾而终,股市能否在五月“一扫阴霾”。
股锋认为,A股目前依旧面临压力,“此轮下跌还没有到位,2444点以来的回调,最低跌至2161点,这个位置还尚未企稳,2161点难是阶段底部。”
尽管中国经济未来预期看好,但是A股短期震荡格局将延续。股锋表示,“中国股市虽然有其自身的特点,但不能完全脱离基本面运行,目前看来,宏观和微观经济情况还不尽人意。”
从宏观层面看,近日公布的经济数据,包括GDP、工业增加值、固定资产投资和消费品零售总额等低于市场预期。从微观层面看,年报以及一季报显示,受国内外市场需求疲软影响,许多上市公司出现业绩增速下滑,盈利能力也出现瓶颈。
从政策和资金面角度来观察,当前我国货币政策维持稳健、中性的调控,因此短期内股市资金面的改善变得较为困难,再加上后市IPO的重启,将会使资金面更加吃紧。
对于“QFII、RQFII加速开闸、海外资金入市利好A股”的观点,股锋坦言,海外资金同样具有两面性,“海外资金进来未必一定就做多,也可以利用股指期货做空获利。”
创业板后市风险显现
二季度以来,创业板指数“甩”开大盘强势上行,5月15日收盘站上千点。究其涨势如虹的原因,股锋分析称,“创业板的表现有点像美股,甚至在某种程度上更甚,那就是依靠流动性来推动。创业板这波独立于主板外的行情,主要靠游资主力与部分机构的携手拉升。然而,美股尚有回暖的经济信号来支撑,可创业板的业绩增长并不尽如人意。”
资金为何选择爆炒创业板?伴随着银监会“8号文”、地产“新国五条”的相继推出,银行股和地产股压力重重。在主板表现不佳的情况下,创业板的中小盘股获得资金青睐,股锋解释称,“游资在市场上赚快钱,本身就喜欢选中小公司;而部分机构,或为了业绩排名,或为了自身生存,也纷纷参与创业板的炒作。”
在经济形势不佳、资金面缺乏利好的现状下,股锋认为,主力不会发动一波真正的行情,所以只能选择一些相对有成长性的公司,“创业板是最好讲故事的地方,而主板讲故事却很难。”
目前,市场上已有一些声音,担心创业板积蓄“泡沫”风险。对此股锋表示,上证指数在2160点附近没有继续深跌,以创业板为代表的结构性行情确实对于大盘的稳定起到了重要作用。然而,在创业板节节攀升之时,需要警惕“一旦形成阶段头部,出现阶段性下跌时,就会拖累主板。”
未来看好文化影视行业
在风险与不确定性并存的市场环境下,股锋表示,“在考虑资金配置时,一方面可根据未来行业发展方向,选择一些目前估值相对低的股票,例如有业绩支撑的科技创新类股票;另一方面可选择防御性比较强的股票,例如医药股。通过合理的配置,力争做到进可攻、退可守。”
从中长期的角度来看,股锋表示,文化、影视类产业相对具有增长的确定性。目前这些靠题材支撑的股票,未来有可能发生质变,成为“白马股”,“以前,许多机构也对这个行业认识不足,以为只是一个概念。伴随着经济的不断发展,当人们富裕到一定程度,越多越多的人会产生更多的文化消费需求,因此文化产业市场会越来越大,文化传媒、影视类公司会产生实质性变化。”
虽然文化传媒股目前在市场上被“炒”得很火,但对机构而言,真正长期配置此行业的并不多。股锋坦言,“现在很多文化传媒类公司的市盈率很高,有的已经到了70、80倍左右,低一点的也有40、50倍。在这样的估值下,很多人犹豫该不该买,大家或许都在等待调整机会的出现。机构也在慢慢地认识这个行业,但从认识到接受、再到做决定还需要一个过程。”