虽然这两周甚为流行的“唱空”搅乱了A股的步伐，但越来越多的言论指出，这一次的唱空的依据老生常谈，而且投行自己也开始不坚定了。
针对这两周以来又开始热炒的“唱空”一事，中国证监会26日指，从中国证监会掌握的情况看，合格的境外机构投资者并没有大规模卖空A股。
同时，腾讯证券(微博)根据统计数据发现，QFII一季度并未现大幅撤退，其持股总量较去年12月末稍有减少，但是，在其持有的127只个股中，有55只是新近布局的个股，接近总数的一半。
虽然这两周甚为流行的“唱空”搅乱了A股的步伐，但是有一个不可忽视的事实是，越来越多的言论指出，这一次的唱空的依据被指老生常谈，而且投行自己也开始不坚定了。
投行集中唱空证监会称未现大规模做空
“唱空”一词在过去的两周甚为流行，而目标也从大宗商品的黄金转移到了中国经济及A股，这一波唱空潮流再一次搅动了A股的步伐。
上周最被关注的人是查诺斯，其发表了19页PPT以阐述其看空中国的理由，而周三，其在接受CNBC的采访时再次重申了这个观点，而此前不久，三大评级机构中的穆迪、惠誉也分别调降中国主权信用评级和长期本币信用评级，更长时间之前的三月间，国际金融巨头们纷纷调降中国银行业几乎所有股票的价格预期。
业内称这是“做空中国”的第二波，而这一波唱空论，也配合着一季度令人诧异的GDP和疲弱的汇丰PMI指数，搅乱了A股的步伐，本周二沪指大跌2.57%，可这大跌仅仅持续了一天，周三沪指便强势反弹，涨幅为1.55%。
“目前并非海外资金做空A股的开始、而是后期了。热钱持续流入也表明国内相关资产仍具有国际吸引力，与看空中国经济论调相悖。”东北证券这样分析。
中国证监会26日表示，一些国际投行下调了中国股市的投资评级，也发表了看空中国经济的言论，一些境外机构赎回于中国相关的金融产品，种种做空行为确实千姿百态，但从中国证监会掌握的情况看，合格的境外机构投资者并没有大规模卖空A股。另外，也并没有证据说明，现在有大量的境外资金通过其他渠道进入中国股市，因此对未来中国经济和金融市场有信心。
第二轮做空理由不新鲜
从A股周三的强势反弹来看，投行的做空言论效果并不太大，而第一个理由可能就是，他们的看空依据并不新鲜。
总结来看，做空的依据主要是中国经济进入长期低速增长期，企业盈利下滑，地方债务危机显现，影子银行存在风险，房地产泡沫临近破裂。“而且，国外投资者的论据虽然多是简单现象罗列，缺乏更富逻辑性的分析。”一位业内人士这样分析。
“实际上，这些说辞从2011年就有，并不新鲜”，国泰君安香港执行董事蒋有衡评论指。
而另一业内人士也指出，“不管是标普、穆迪等评级机构，还是索罗斯、查诺斯等金融大鳄，不管是唱空做空双管齐下者，还是唱空动机不明者，他们所持的理据不外乎地方债务高企、房地产泡沫严重、现行增长模式难以为继，这与国内许多人关注的重点并无不同”。
“光是中国的经济放缓这一理由，实际上在四五年前就是就可以预计到的事情。”蒋有衡认为。
而中国人民银行行长周小川对评级机构的说法，更曾直斥“很多评级机构对国家的判断是不准确”，指评级机构在欧债危机前未有评出来，犹如“马后炮”。
而对于发出19页PPT唱空中国的查诺斯，其观点此前曾遭到罗杰斯、罗奇、比格斯等人的批评，称他甚至都没有去过中国。但其近期接受访问称，团队已经潜伏中国，经常往返中美，并称要知道中国的全局，不能只去北京上海。
大行看法雾里看花分歧严重高盛内部看法自相矛盾
实际上，对于唱空的看法，国际金融巨头们也从未一边倒过。
他们内部也并不统一。本周二，高盛投资管理部策略资产配置部门主管Neeti Bhalla指因中国经济存有风险，因此不建议投资者投资A股，但周三资产管理部门大中华区证券业务主管Alina Chiew却发出了完全不同的声音，她认为中国股市正在变得极有吸引力，“我们可能已经在盈利和估值周期的槽线，现在是入场的一个好时机”。
而部分投行则开始摇摆不定，野村证券中国股票研究主管刘鸣镝上周五在电话会议中指出，以4月初房地产股见底反弹为起点，中国股市正经历一波呈行业轮动特征的反弹行情，预计可持续数月。他看好二季度中国股市的表现，并指此前看空中国股市的报告并非全年观点。
而就连大佬们的看法，也是不统一的，相比查诺斯的看空，邓普顿新兴市场集团执行主席、人称“新兴市场教父”的默比乌斯认为中国的经济增长引擎“仍在轰鸣”，全球最大资产管理公司先锋集团前首席投资官索特也认为，A股已消化了经济“零增长”的极端利空，转势是迟早的事。
“投行间不同部分出现不同的观点是非常平常的，而且市场上实际上并非只存在着看空的言论，而一直以来都存在着争议，过分注重看空的言论并无必要。”国泰君安首席执行董事蒋有衡对腾讯证券表示。
而申银万国桂浩明此前也认为，对于看空的观点，关注即可，并不会改变A股的运行趋势。
唱空做空数据集中或不排除另有所图
也有人拿出数据来说，看外资确实在从A股撤退。根据彭博消息，截至3月末，美国市场上最大的中国ETF安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万股，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高水平。同时国际资金流向组织跟踪机构EPRF的统计，截至4月17日的一周时间里，国际投资人从各类离岸中国股票基金净赎回4.77亿美元，为连续第八周净赎回，八周累计净流出资金23亿美元。
但分析指并不需要对这一数据太过恐慌，“我们认为海外投资者做空中国股指基金的数据为3月数据，较为滞后。”中信证券认为。
东北证券也持类似看法，EPFR高频数据在3月时已经显示海外资金持续流出国内，此彭博信息对A股的负面影响值得商榷。其认为，安硕富时中国25指数为例虽然的确存在了减持、卖空以及买入认沽期权的现象。但是，认沽与认购期权的比例，波动频繁，规律性不明显；而A25ETF的持有规模，近期的确出现了下行，份额数从2月初的2.24亿份下降到目前的1.73亿份，降幅为23%。 2009年至今，安硕富时中国25指数份额区间在1.3亿份-2.7亿份；目前已经降至下四分位的水平，进一步大规模减持的空间不大，因为2008年时其配置份额也在1.3亿份。
而近期香港市场跟踪A股市场的ETF也有遭沽空迹象。但业内人士指，RQFII-ETF遭沽空为机构投机资金所为，不过这部分资金动作非常快，一向快进快出，今日沽空，次日可能立马反向操作，并不能代表长线资金的看法。
“目前集中披露外资的唱空做空数据，不排除另有所图”，东北证券指出。
值得注意的是，上周五，证监会发出通告，证监会近期与包括MSCI公司在内的国际著名指数编制公司进行了沟通和交流，就将A股纳入相关指数基础性问题进行了探讨，分析指出，若此事成行，A股未来将迎来外资活水。
