医疗保健：禽流感预防需求远大于治疗需求
2013-04-10类别：行业研究机构：方正证券(601901,股吧)研究员：刘亚明
[摘要]
事件：
据中新社北京4月10日电，中国内地人感染H7N9禽流感病例数正在上升。截至10日晚，已发现33例人感染H7N9禽流感病例，其中9人死亡。新病例来自于上海、浙江和江苏。
禽流感引起A股市场医药板块炒作、振荡，4月10日大部分相关题材个股均出现不同程度下跌。
点评：
1、造成大流行的可能性较小造成类似2003年SARS大流行的可能性较小，理由是目前没证据表明该病毒可在人际之间传播，另外政府在传染病的防控和突发公共卫生事件应急方面，采取了更为规范、透明、有效的控制措施。
2、拉动部分清热解毒类中成药销售目前部分市场上出现板蓝根等清热解毒类中药旺销的势头，预防性用药需求(甚至源于心理恐慌性需求)远高于治疗性需求，而西药尚无有确切疗效的预防性药物，因此推测兼具预防作用的中药实质性受益程度应高于治疗作用的化学药物，相关企业更为明确。
以岭药业(002603,股吧)(002603)独家品种连花清瘟胶囊进入国家诊疗方案，对流感病毒有明确的防治作用，2009年受甲流刺激销售额5亿元，2012年收入3亿元左右，占总收入18%，受限抗和流感影响，3年内销量有望突破10亿元。
清开灵注射液、参麦注射液、生脉注射液也进入国家诊疗方案推荐用药，其中清开灵注射液有21个生产批件，神威药业(2877.HK)、广州药业(600332)、亚宝药业(600351,股吧)(600351)均有生产，但清开灵注射液售价仅每支1元左右，影响较小。参麦注射液33个生产批件，上海医药(601607,股吧)(601607)、神威药业(2877.HK)、华润三九(000999,股吧)(000999)列于其中；生脉注射液26个生产批件，华润三九(000999)有生产，但这两个产品都主要用于出现高热、神昏、肢体不温等严重症状的患者，市场需求有限。
益盛药业(002566,股吧)(002566)生脉注射液和清开灵注射液进入国家诊疗方案，据公司公告，2012年1-9月，两产品共实现销售收入21451.92万元，占2012年1-9月益盛药业销售收入的48%。禽流感带来的预防性需求必然对香雪制药(300147,股吧)(300147)主导品种抗病毒口服液有明显拉动作用。
