分析称若销售数据不能超预期大增地产板块难有表现
统计局公布了2013年1-3月房地产市场运行数据。统计数据显示，全国房地产市场1-3月实际投资额为13133亿元，同比增长20.2%；施工面积为47.90亿平方米，同比增长17.0%；新开工面积3.89亿平方米，同比减少2.7%；竣工面积1.95亿平方米，同比增长8.9%；商品房销售面积2.09亿平米，同比增长37.1%，销售额13992亿元，同比增加61.3%。
中原证券今日发表了点评，报告认为，如果楼市销售数据不能超预期大幅增长，地产板块在政策影响下依旧难以表现的机会，如果政策导致新房市场萎缩，则地产板块具有进一步大幅回调的风险。
1-3月行业投资增速继续高位增长。1-3月全国房地产投资累计为13133亿元，同比增长20.2%，增速较1-2月的增速有所降低，但仍然处于高速增长通道。1-3月份的投资高速增长进一步证明房地产行业基本已经开始新一轮扩张周期，投资增速进入上行通道。3月份各地方政府密集出台了系列调控政策，将会对投资信心有一定的影响，但是房企充裕的资金和较低的基数将会导致行业4月份投资增速依旧高位增长。
1-3月全国商品房销售增速略有回落，但依旧处于高速增长区间。1-3月份，全国商品房销售面积2.09亿平米，同比大增37.1%，销售金额为13992亿元，同比大增61.3%，销售面积和销售金额增速较1-2月略有降低，但是依旧处于炙手可热的高增速区间。3月份的系列调控政策，尤其是二手房征收20%个税落地对二手房的冷却作用已经初显，二手房冷却短期内对新房市场具有一定的正面利好作用，但新房市场终将会受到系列政策调控的影响，增速将会在两只三个月之后下降。
新开工面积和施工面积增速继续稳定向上。1-3月份，全国商品房施工面积47.90亿平方米，同比增长17.0%，增速仍旧处于稳定增长区间；全国商品房新开工面积3.89亿平方米，同比减少2.7%，剔除2月份数据因季调原因而增长14.7%外，新开工面积增速依旧处于触底稳步反弹通道。随着前期投资的快速增长，新开工面积和施工面积增速将会继续保持稳步上升的态势。
行业资金来源继续高速增长。1-3月份，房地产行业资金来源26962亿元，同比大幅增长29.3%。前3个月行业资金来源大增主要源于楼市热销带来的销售回款的大幅增加。由于楼市销售未来两个月有望继续保持快速增长，尽管银行贷款增速将会继续保持在较低水平，行业资金来源将会继续保持高位增长。
新“国五条”的细化政策大部分都已经落地，从出台的政策分析，大多数政策并未额外加码，可以看出地方政府依旧沿袭以往打折执行的政策执行作风。由于一系列政策已经出台，政策的效果还有待观察，因此未来一两个月内出台大政策的可能性已经明显降低，市场的政策环境将会相对较稳定。前期一系列政策的调控效果将是驱动房地产板块走势的主导因素。
从前面的分析分析师基本预计楼市销售、行业投资、施工面积和资金来源等关键指标未来一到两月的增速依旧可以保持增长，但是增速波动的不确定性明显加强，增速的下滑将会对板块估值冲击较大，销售数据增速的波动对板块估值冲击尤其大。由于新房市场将会接纳被二手房挤出的部分需求，而四五月份正值楼市的销售旺季，预计需求增速将会受政策影响小，仍将能保持高速增长，但是其增速波动将会明显加大，且增长的不确定性将会加强。地产板块估值3月经历了大幅的回调，一定程度上消化了调控政策的影响。但是如果楼市销售数据不能超预期大幅增长，地产板块在政策影响下依旧难以表现的机会，如果政策导致新房市场萎缩，则地产板块具有进一步大幅回调的风险。分析师维持行业“同步大市”的投资评级。
北京将分级监管成品油经营企业加强雾霾指标检测
今年一季度，北京汽柴油批次样品合格率达99.47%。今后，北京将对全市经营成品油的企业进行三类四级的信用体系分级监管，加强对与雾霾相关指标的检测力度。
中新网报道，北京市工商局今天公布了对全市成品油市场抽样检测情况。相关负责人表示，工商部门建立专项整治行动长效机制，对油品质量监测采取非定向和定向结合的普检方式，对成品油企业监管采取细化分类分级监管，信用体系监管，并依企业信用状况实施监管“三挂钩”，即质量抽检与企业信用等级挂钩，抽检结果与信用等级晋升和降级挂钩，信用等级又与质量检测项目多少挂钩。
负责人介绍，抽检结果显示，今年一季度，全市工商系统共抽检228户次成品油企业378批次油样，其中汽油289批次，柴油89批次，检测项目达2379项次。涉及企业类型包括国企公司统配统送自营站和非统配统送国有参控股自营站及社会自营站。检测结果显示，汽柴油批次样品合格率达99.47%，比去年全年抽样合格率98.2%略有提高。另外，检测项目合格率达99.92%。
他表示，检测出的不合格项目指标对车辆使用不构成损害，但机动车的尾气排放影响空气质量。今年，北京今年将增加对储油库和加油站油品质量抽检频次，计划年内完成油样抽检1500批次以上。同时，加强对与雾霾相关指标的检测力度，有效控制机动车燃油污染物的排放。
据悉，北京工商部门于2012年筹建了流通领域成品油商品质量监管系统，已于今年3月正式运行。该系统收录了全市成品油批发、零售企业基本信息1159条，并对其中1085家零售企业进行了三类四级的信用体系分级。
负责人强调，今后全市所有的检测结果都会录入数据库，实现信用监管和质量追溯并行。对涉及销售不符合京Ⅴ油品的企业将依法对其立案处理和录入质量监管系统。
地产专家解读房地产数据：后市供求不平衡矛盾加大
一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，国民经济运行总体平稳。2013年1-3月份，全国房地产开发投资13133亿元，同比名义增长20.2%(扣除价格因素实际增长19.9%)，增速比1-2月份回落2.6个百分点。其中，住宅投资9013亿元，增长21.1%，增速回落2.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%。
1-3月份，商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比1-2月份回落12.4个百分点；其中，住宅销售面积增长41.2%，办公楼销售面积增长19.2%，商业营业用房销售面积增长1.4%。商品房销售额13992亿元，增长61.3%，增速比1-2月份回落16.3个百分点；其中，住宅销售额增长69.0%，办公楼销售额增长60.2%，商业营业用房销售额增长13.5%。
住建部政策咨询专家、亚太城市房地产业协会会长谢逸枫(财苑)据此发表解读，他认为，房屋新开工面积与房屋竣工面积回落及土地供应不足的数据，表明后市供求不平衡矛盾加大。
谢逸枫称，今年一季度房地产市场总体上表现非常强眼，呈现出“量价齐升”态势。虽然投资额、销售面积、销售金额、到位资金、购置土地面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积的七个指标增速有所回落，但是不影响房地产市场火爆的局面与调控对房地产无实质性的效果体现。首先是成交量同比增速超过比去年同期。其次是今年一季度全国商品房平均价格保持稳定上涨。最后是房屋新开工面积与房屋竣工面积回落及土地供应不足的数据，表明后市供求不平衡矛盾加大。
谢逸枫进一步指出，今年房地产投资增速一季度回落主要原因有三个方面，一是房企购置土地面积、房房屋新开工面积、房屋竣工面积下降。二是保障房建设不给力，投资建设速度缓慢。三是房地产调控影响到市场供求平衡与土地市场。
谢逸枫称，今年商品房销售增速回落则属于市场正常表现，总体上保持稳定又快速的增长缺少。一方面是市场刚需旺盛，特别是个税20%政策与二套房贷的调整导致购房者集中恐慌入市。另外一方面是房企大力增加市场供应与推货速度，去商品房库存加快。三是由于前2个月部分刚需已经释放与调控不确定性的因素存在，部分需求陷入观察期。
谢逸枫预计，一旦4月中国经济增速回落与复苏无逆转，中央房地产调控将进入一个相对“安静与观望”阶段，国家层面调控见底，调控与经济之间的博弈是主要方向，调控必须服从国家宏观经济大局。但部委房地产调控依然保持从严的基调，不排除地方政府房地产调控微调与货币及房贷政策适度放松等投资加码的可能性。一方面是固定资产投资依然是中国经济增长的火车头，其中房地产(000736,股吧)的重要最明显。另外一方面是房地产是政府的主要的收入来源，地方债务高压与坚持投资及保障房建设资金缺口巨大的压力大下。
研报重申券商创新对板块估值提升的正面价值(附股)
银河证券4月14日发表研究报告，报告称，证监会周末召开新闻通气会，强调对券商创新的政策和方向不会改变。证监会将坚持放松管制加强监管的原则，强化创新风控两手抓两手都要硬。下一步将全面落实相关政策，巩固创新成果。
预计券商创新发展大会将于5月召开。重申券商创新对板块估值提升的正面价值。券商利好政策落实，诸多政策还将陆续出台。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及融资融券为代表看上去真的很美”。重点关注海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)。
信托板块：银信合作面临监管8号文约束，但仍然看好2013年信托行业发展。最新信托资产规模已经突破8万亿。目前行业盈利模式亟需改变，否则未来业务价值将受到负面影响。信托行业竞争力的核心在于风险承担的意愿，其次是其风险控制能力。关注经纬纺机、陕国投A。
保险板块：中、长期观点不变。从估值来看，保险板块处于底部区域；从行业基本面来看，保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和情况下，保险长期投资价值显著。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其它金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保(601601,股吧)、中国平安。
