日前，在IPO核查的风暴下多家影视公司“倒下”。据伊艺恩咨询统计，截至4月10日，青雨影视、拉风娱乐两家公司被终止IPO审查；长城影视、炫动传播、大唐辉煌3家公司被中止IPO审查。
业内人士指出，上述公司IPO折戟主要是由于业务单一、持续盈利能力存疑，存在盲目上市嫌疑。不过，上市门槛趋严将有利于影视企业提高产品质量，减少盲目扩大规模的行为，助推产业生态进入良性循环。
5家公司IPO折戟
今年以来，IPO核查风暴持续升级，不少轻资产的影视企业因业务单一、持续盈利能力不高，倒在了上市前的“最后一公里”。
中国证券报记者统计发现，共有5家公司折戟IPO。拟在创业板上市的青雨影视、拉风娱乐被终止审查，大唐辉煌、炫动传播被中止审查；拟在上海主板上市的长城影视被中止审查。
“对影视类企业进行财务核查确实比较困难。”一位传媒行业分析师告诉中国证券报记者，“从行业特点上看，影视企业的成本计量和确认较难。比如群众演员的成本怎么确认，导演、演员的真实出场费如何证实等。既有行业透明度不高的问题，也有这次核查的规则设定太一刀切的问题。”
但客观地讲，不少拟上市的影视公司由于规模较小，基础薄弱，抗风险能力较弱，业绩波动性较大，很难应对严格的财务核查。而且，创业板有盈利连续增长的硬性要求，这导致一些质地不错的企业因为盈利指标不达标而遭遇滑铁卢。2012年业绩下滑就是拉风传媒、东阳青雨影视两家冲刺创业板IPO折戟的直接原因。
倒逼企业练内功
虽然5家公司IPO折戟，但目前仍有中影集团、上影集团、小马奔腾等17家影视公司在排队上市。多位业内人士仍对文化类企业的上市保持乐观。
目前就整个行业现状来看，影视业依然生机不减。据国家新闻出版广电总局的数据显示，2012年国内电影票房达到170.7亿元，同比增长30.2%，连续10年保持高增长。2012年财报显示，已上市的5家影视类上市公司的业绩增幅均在20%-80%上下。在冲刺IPO的影视类企业中，中影、上影、广州金逸影视等拟主板上市企业的审核进程未受影响，而创业板申请企业中，北京能量影视、浙江唐德影视、幸福蓝海影视等企业也显然保持业绩的稳定增长。
事实上，在利好政策的刺激下，一些影视公司有盲目上市的冲动。“上述那些IPO未成功的公司，只顾多拍影片把规模拼上去，以满足上市的条件，但不注重提升产品质量、完善产业链，增强持续盈利能力。这样的话，上市后容易出现因经营或投资不善导致业绩变脸。”一位电影观察人士认为，“要真正做好上市准备，影视公司在扩大规模的同时，更要增强抵御因某些影片投资失败带来的业绩风险。”
因此，上市门槛趋严有利于影视企业提高产品质量、减少盲目扩大规模的行为，增强盈利能力和竞争力，产业生态进入良性循环，未来上市成功率会更高。
