年报、季报的披露进入最后冲刺阶段，基金布局路线也逐渐浮出水面。不少基金重仓股由于业绩不俗，一季度涨幅巨大，部分甚至超过50%。不过有分析师表示，4、5月份向来是基金调仓的关键期，前期涨幅巨大，缺乏业绩支撑的个股，可能会出现明显的调整，要警惕此前的“馅饼”变成现在的“陷阱”。
重仓股 助力基金大涨
2013年已过百日，大盘跌宕起伏。截至昨日，上证综指下跌1.9%，基金表现差异巨大。根据同花顺(300033,股吧)统计，截至本周二有可比数据的531家偏股型基金中，352家基金在一季度获得正收益，占比66.3%。整体来看，基金收益率差异较大。上投摩根新兴动力以24.82%的复权单位净值增长率排名榜首，紧随其后的是汇添富民营、易方达医疗保健和添富医药，汇丰晋信科技先锋上涨16.8%，位列第五。此外中邮战略新兴、国泰事件驱动、华宝兴业新兴产业、融通意料和汇丰晋信低碳先锋也已超过15%的净值涨幅跻身前十。不过，排在最末的中欧中小盘的跌幅超过10%，与首位相差35%。
二季度基金经理观点谨慎
虽然一季度收益不俗，不过随着IPO重启的传言不绝于耳，基金经理对于二季度大盘的走势态度也从乐观转向谨慎。汇丰晋信的基金经理刘辉在接受信息时报记者采访时表示，预计二季度大盘仍以调整为主，当前经济仍处于复苏的通道中，但期间可能会出现一定波折。之前市场的调整实际就是对之前过度乐观预期的一种修正。由于新“国五条”的出台打乱了市场预期，当下仍需等待后续细则的出台，进而评判其对经济影响的程度。科技先锋基金经理曹庆则认为，中国的经济需要寻找新的上涨动力，管理层需要从中不断摸索和试错。在没有找到新的经济增长引擎之前，中国经济仍然将在泥沼中艰难前行，而市场也将反复振荡。
上投摩根杜猛也表示，由于银监会对理财产品进行规范，短期很可能改变市场对经济复苏预期，市场估值水平受到冲击，目前银行监管加严政策的影响难以量化，在地产政策及新股发行仍存变数的市场环境下，短期维持振荡格局的概率较大。
4月份是基金调仓关键期
在对二季度行情谨慎，一季度重仓股平均暴涨3成，以及一季报的时间窗口已过等三重因素的叠加下，基金重仓股可能面临回调的风险，跟风投资人此刻要打起十二分的精神，谨防“馅饼”变“陷阱”。
好买基金的分析师曾令华向信息时报记者表示，从以往的观察来看，4、5月份都是基金重仓股的调整期，这是因为：过了一季度的窗口期，一般来说基金经理不愿让其他人轻易掌握自己的行动轨迹，会在窗口期之后进行调仓；其次是4月份是上市公司年报、季报密集披露期，上市公司的业绩也公布于众，基金经理可以据此来对此前的投资进行修正。要特别警惕前期涨幅过大，而有没有业绩支撑的个股，会有回调的风险。
私募郭良也向信息时报记者表示，以基金“团购”的康美药业(600518,股吧)为例，近期已经出现回调的苗头，4月以来跌幅已经达到5%，而同期沪指的跌幅仅有0.23%，目前估值逼近30倍。康美药业将于4月25日发布2012年年报，2012年三季报数据显示，截至三季度，公司毛利率已连续三季下滑，前三季度管理费用2.92亿元，同比上升66%，财务费用2.4亿元，同比上升80%。在这样的局面下，扎堆基金可能会逐步出货，出货时，大家都怕落在最后，难免会出现互相倾轧和砸盘的情况。
