首条跨国原油管道全面扩容 9股最大赢家
浙江在线衢州频道 时间：
2013-04-11 09:43:31
神开股份(002278,股吧)：业绩符合预期增持
由于公司产品是订单式小批量生产模式,并且加工、交付、验收周期较长,因此滞后于经济复苏周期半年至1年左右。国际油价在09年见底反弹,因此在10年下半年公司所处行业景气将会出现回升,业绩也会出现上涨。
我们分析认为公司下半年业绩的增长主要是基于以下两点:一,是全球钻机开机恢复对录井仪等设备需求回升,10年上半年开工钻机数为2819台,预计全年将达到3000台以上,比09年同比增长30%以上,接近08年水平;二,是新产品SK-MWD无线随钻测斜仪和SK系列U型防喷器产品更加系列化,销售收入随着增加。
从未来来看,我们认为以下三点将保证公司的长期增长:第一,国内石油钻采设备行业属于半垄断行业,石油钻采行业进入壁垒较高,需要通过两级入网认证,因此神开的市场份额相对稳定,录井仪市场份额在50%左右,钻井仪表在30%左右。第二,产品结构中高毛利的电子产品(录井仪、仪表)比重不断提升,这也导致公司毛利率不断提高。第三,公司在上市后加大了技术服务业务的海外市场开拓力度,随着行业的复苏,我们预计未来两年海外服务收入保持30%左右高增长。
我们小幅下调盈利预测至2010、2011年EPS为0.40元、0.55元。考虑到未来几年公司的成长性,我们依然维持目标价为17元,维持增持评级。(东方证券王晶赵辰)
来源：
中国证券网
作者：
编辑：
刘彩娟
