银监会8号文致多只银行股暴跌堪称银行业”新国五条“
3月27日晚间，银监会下发8号文《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，十二条颇具量化的规定剑指理财产品业务。该文威力堪称银行业的“新国五条”，28日开盘银行股暴跌，多只跌幅超过6%。业内人士分析，银监会此举会强化市场对流动性趋紧的预期。
然而，不少业内人士低估了8号文的威力，对市场的剧烈反应史料未及，多家券商研报显示对银行基本面影响有限，长期依然看好银行股。27晚正值国有五大行密集发年报期，五大行去年净利7746亿股息率超定存还使得投资人对年报行情抱有幻想。28日，上证指数开盘2273点，暴跌近50点，跌幅逾2% 。银行股集体重挫，兴业银行(601166,股吧)开盘跌停后回升，中信银行(601998,股吧)、平安银行(000001,股吧)、民生跌幅近8%。
国泰君安证券研报认为：新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面。
中金公司也依然看好银行股：:看好全年银行股价表现,依靠3个基本面拐点推动,可能存在2个波段的扰动,坚持“不折腾”的1个策略。认为8号文将拉开2个波段中的第一波大幕,但是我们认为在目前宏观预期摇摆不定的环境和银行利好业绩密集披露期间,波段的长度和深度都难以判断。因此,我们建议“不折腾”,有仓位的投资者可持股不动,仓位较低的投资者可趁调整加仓。
但国泰君安研报指出短期很可能改变市场对经济复苏预期：静态估算影响社会融资规模1.9万亿元，约占全年社会融资总量11%。若政策对经济复苏产生实质较大负面影响，不排除出台后续补救措施，但短期内社会融资总量减少不可避免，后续是否出台补救措施暂时只是一种期盼。
《通知》明确限制的非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权性融资等。这意味着几乎所有的银信合作、银证合作方式都在限制范围。
据统计，截止2012年年底银信合作规模2.03万亿，银证合作规模1.78万亿，两项相加约3.81万亿；而目前银行理财余额8万亿左右，以理财产品投资银信合作和银证合作的规模最高不能超过理财产品余额的35%计，通道业务规模将不能超过2.8万亿——目前银行理财产品投资非标准债权规模超标1万亿。
由此，对于兴业银行的开盘跌停也不难理解。统计资料显示，由于背靠兴业银行这棵大树，截止2012年兴业信托资产规模高达3360亿元，其中大部分是通道业务。但截止2012年3季度，兴业银行的资产总额29647亿元，其总资产的4%意味着兴业信托来自于兴业银行的通道业务最多只能有1186亿元。严格执行银行理财投资非标债权的规定将使兴业信托资产规模将立减2/3。
