404 Not Found

　　记者对2012年年度分红预案进行一定程度的剖析，结果发现，差异化红利税对短线投资者的投机成本产生重大影响。缴税额的绝对值对短线投资者并不是那么重要，相对值则清晰的告知，短炒(本文中短炒意指：投资者在股权登记日前买入某股，并在股权登记日后卖出，期间持股时间不足1个月)一类个股的成本是多少。据统计，暂未实施分红预案的个股中，多达14只个股缴税额占最新收盘价比值超过1%(按照最新收盘价计算)，这意味着短炒这类个股成本超过1%(以最新收盘价为基准)，也意味着这些个股必须涨超1%，资本利得才能抵消红利税额，短炒投资者的成本显著提升。

　　以已经公布除权除息日为4月1日的美邦服饰为例，其2012年拟10派7.5元(含税)，假设某短线投资者短炒该股，投资者将付出0.15元每股的红利税，占最新收盘价12.9元的1.16%。这意味着短炒的投资者在以12.9元买入该股后，投资者在4月1日后卖出该股，必须以12.9×(1+1.16%)亦即13.05元卖出该股才能保证这笔交易不赔本。也就是说，短炒投资者必须在资本利得超过1.16%的情况下，才能恰好保证资本利得抵扣红利税。很显然，由于成本的原因，差异化红利税对短炒将产生一定的抑制作用。