3月20日，银行券商集体爆发助力沪指大涨2.66%，两大板块涨幅均超5%
金融股仍是多头的旗帜
3月20日，周三。
中信银行(601998,股吧)(601998.SH)跳空高开近2%并被蜂拥而入的资金迅速拉高，带领其他金融大幅反弹。10点52分，中信银行涨停。
在其刺激下，银行股和券商股集体狂飙，两大板块涨幅均超过5%。当日，沪指大涨2.66%，似乎让人看到了新一轮上涨的希望。
这天，民生银行(600016,股吧)(600016.SH)成交金额达47.2亿，而金融服务行业43个股票成交金额达到了惊人的430亿，超过当日大盘成交额的五分之一。
在更早一些的2月26日，民生银行更创下了66.5亿的成交天量，是当日两桶油成交金额的11倍。
民生银行显然已经成为了大众情人。随便问几个散户，总有一人正在买或者买过民生银行，更别说机构。
金融股惊人的数字背后，是哪些资金在搏杀？
公募追涨杀跌金融股
摩根大通最近又成为了关注的焦点。因为，“小摩”又唱空内地银行股了。
3月18日，摩根大通发布研究报告，建议投资者配置认沽期权或者持有与四大国资银行H股有关的空头头寸，将中国股市的评级降至“减持”，主要理由是中国经济增长放缓和通胀加速。
摩根大通影响力果然非同一般。3月19日，四大银行H股全线下跌。不过，四大银行A股却悉数上涨。
3月20日，银行股更集体爆发，引领沪指大幅反弹。当日，中信银行冲击涨停，民生银行涨幅近7%，四大行涨幅也在2%左右，银行板块平均涨幅超过5%。
券商股同样疯狂。当日方正证券(601901,股吧)(601901.SH)涨停，创下历史新高，券商板块同样大涨逾5%。次日，中信银行继续大涨4.65%，收盘创下22个月新高。方正证券也再创历史新高。
实际上，早在去年9月份，摩根大通便高调唱空民生银行。随后几个月内，民生银行H股不但没有下跌，反而上涨近100%。随后，摩根大通被爆出在去年9月份以后累计增持逾1亿股民生银行H股进行做多，演了一出唱空做多的好戏。
此番摩根大通故技重施，投资者当然不买账。市场人士认为，摩根大通可能还是想低吸银行股，理由是此前的1月31日，摩根大通台湾基金部门预计将在台湾融资1.5亿美元，用于投资A股。
这便有了前文中的一幕。可以说，民生银行动辄几十个亿、金融板块几百个亿的成交额，正是各路资金哄抢银行股的真实写照。
众所周知，最先看好银行股的，是奉行价值投资的QFII、社保基金，以及汇金。
大宗交易数据显示，自去年10月份以来，作为QFII代表的海通证券(600837,股吧)国际部(主要是汇丰和几家日本券商)便一直买入大盘蓝筹股，涉及金额接近30亿，其中逾6成是银行等金融股。
只买不卖的策略也让QFII成为去年底以来反弹行情的最大受益者。不过，在3月14日，海通证券国际部惊现5个多月以来第一笔银行股抛单，抛售兴业银行(601166,股吧)(601166.SH)100万股，涉及金额1854万元。QFII似乎也开始萌生退意。
此外，同样在去年10月份开始大举增持金融股的社保基金也见好就收，这在H股市场表现得尤为明显。继2月减持中国银行(601988,股吧)和工商银行(601398,股吧)H股以来，近2周连续两次减持中信证券(600030,股吧)H股，H股持股量从10.03%下降至8.95%。
向来追涨杀跌的公募基金，这次会不会长线持有金融股?
日信证券基金仓位监测显示，在去年低反弹前夕的11月26日，基金竟再度降低1.44%的金融股仓位至3%左右。随后金融股引领两市大幅反弹，基金匆忙加仓，到12月10日将金融股仓位提高至5%以上。
随后股指横盘数日。时间来到12月17日，基金竟然又抛售了近一半的金融股。在几个月的反弹过程中，基金的金融股仓位一直在2%-6%之间浮动，日信证券最新监测显示，3月18日基金持仓金融股不超3%。
基金的追涨杀跌，可谓捡了芝麻丢了西瓜。
“基金不像QFII、社保基金坚定做价值投资，奉行的是趋势投资。”李大霄表示，“看到上涨趋势确立，公募基金都来了。跌的时候没人买，一涨就都来追涨。”
记者就基金对银行股交易的问题联系两位大型基金公司投资总监，对方均表示不干预基金经理具体操作，不便评论。
相比之下，私募似乎要更好一些。记者采访的数家私募基金均表示，目前没有减仓，甚至还有加仓。某网站的调查显示，私募在去年1月份也加仓金融股25个百分点至28.02%，前期几乎没人看好的金融行业成为了香饽饽。
“目前来看，银行股估值还是比较低，虽然政策具有不确定性，但后市估计继续走高的可能性偏大。”曾任职某大型公募基金投资总监的一位私募老总对记者表示。
数据显示，四大行最新动态市盈率均不足6倍，民生银行也只有8.1倍，估值仍具有一定优势。
随着年报陆续披露，险资的投资动向也逐渐浮出水面。统计显示，在保险资金现身的75只个股中，持仓数量前两位都是银行股，分别为平安银行(000001,股吧)(000001.SZ)和浦发银行(600000,股吧)(600000.SH)。在已披露的金融行业公司之中，有一半的公司出现了险资的身影。
除上述机构外，游资和散户从机构手中接过筹码，大肆上演空中接力。
3月20日，金融股集体爆发，但由于金融股换手率太低，当日只有一个金融股——西部证券(002673,股吧)(002673.SZ)登上交易龙虎榜。
数据显示，当日买入和卖出前五席位清一色为游资，而机构已不见踪影。
再往前翻，来到2月1日。终于看到机构买入1516万，原来机构早已潜伏其中。
除西部证券外，平安银行、方正证券(601901.SH)等均可以在更早的时间发现机构买入的身影。其中，机构在3月5日买入平安银行4590万，2月28日买入6570万；在2月28日、、2月1日买入方正证券更分别达到1.47亿和0.96亿，机构对金融股的看好程度可见一斑。
不过，游资显然也并非只会高位接盘。龙虎榜数据显示，光大证券(601788,股吧)深圳金田路证券营业部分别在2月28日和3月5日买入1.46亿方正证券和1.15亿平安银行，是炒作金融股最凶悍的游资。
此外，银河证券上海安业路证券营业部3个月内10次登上西部证券交易龙虎榜，总成交金额达1.4亿，是西部证券当之无愧的幕后推手。
银行：估值修复已到位
金融股中的三驾马车，除保险股业绩不及预期，表现差强人意外，银行和券商两大板块的平均涨幅，都已超过50%，民生银行、方正证券等个股甚至已翻倍。
券商方面，3月17日证监会换帅，无疑是最引人关注的话题。
海通证券认为，今年以来，市场成交量维持高位，创新业务逐渐贡献业绩，传统业务与创新业务形成双轴驱动，一季度业绩同比提升可期；证监会人事变动，新主席上任后创新政策推进力度仍需观察，若创新政策持续，则继续看好券商改革红利。
银河证券认为，券商创新发展大会将于5月召开，板块估值再获支撑。
“银行股去年以来的上涨，主要原因是被严重低估，因此是一个估值修复行情。”深圳一位私募老总表示，“目前估值修复已基本到位，后市需观察城镇化对银行股业绩的影响。”
在已披露和预披露2012年报的银行股中，浦发银行、平安银行、民生银行和招商银行(600036,股吧)(600036.SH)的净利润增速都在25%以上，其中民生银行达到了34%。招商证券(600999,股吧)认为，，预计2013年上市银行利润仍可增长10%。
10%，是高还是低，或许只有投资者自己知道。
