-机构视点
今年来A股阴晴不定，保本基金格外受宠。Wind数据显示，截至3月18日，市场上已成立了3只，目前仍有2只正在发行，其中一只即为长城基金旗下第二只保本基金——长城久利保本基金。对于保本基金的扩容，长城久利保本基金拟任基金经理史彦刚并不惊讶，他认为，在经济温和复苏的大背景下，2013年股债市场将有阶段性机会，保本基金可在做足安全垫的基础上，攫取股市收益，助力投资者把握投资机会。
今年来股市震荡回调，对于保本基金较为有利。对此史彦刚认为，不同于年初的快速上涨，近期股市上涨的驱动力在明显减弱：宏观经济保持弱复苏，旺季不旺，同时地产调控加码，反观美元强势走强，资本流入减缓，央行也开始启动流动性调节机制，年初以来的流动性宽松程度有所下降。“在这种环境下，股市调整的可能性大大增加，不确定性显著放大。”相对于偏股型基金，保本基金优势突出；而今年债市难以复制去年的强势，一旦下半年通胀超预期，货币政策也面临着收紧的可能性。因此，在股市债市的不确定性显著增大的情形下，保本基金由于去均衡的风险和收益对比，其产品的竞争力会显著体现。
资料显示，长城久利保本基金的保本周期为三年，结合CPPI与TIPP两种策略，动态调整风险资产，达到保本和锁定部分收益的目的。首次募集规模上限为30亿元，若超过上限则实现末日比例配售，从而分散风险，保护持有人利益。值得一提的是，有别于市场上仅保净认购金额和募集期利息的产品，长城久利保本再保认购费。因此，投资者认购并持有到期该产品，即可享受100%全额保障。展望今年宏观经济，史彦刚对后期走势的判断是温和复苏。他指出，未来在基建投资和房地产投资的支撑下，宏观经济将会保持目前的复苏态势。股市方面，史彦刚认为今年主要机会在消费和成长，以及周期性板块的阶段性机会。史彦刚预计，2013年债券市场将以票息贡献为主，结构化产品、可转换债券等特殊品种存在一些阶段性、结构性机会。
