近年来全国各地的小额贷款公司如雨后春笋般冒出，目前已经接近6000家。仅在温州一地，便已经出现了30家小贷公司，还有22家筹建中。在这股产业投资的新潮流中，出现了许多上市公司的身影。
据初步统计，2012年内至少有60家上市公司通过发起、收购、增资等形式参与了小额贷款业务。其中，中小板上市企业对于小贷业务的兴趣最强烈，有35家中小板企业参与其中。最知名的一家，或许是大力转型中的苏宁电器。
苏宁电器近日公告，全资子公司香港苏宁电器有限公司拟出资2.25亿元发起设立“重庆苏宁小额贷款有限公司”。此前，竞争对手阿里巴巴和京东都已经大举进军小额贷款业务。此外，步伐较大的还有通达股份，年内合计投入2.2亿元发起设立了两家小贷公司；而辉隆股份更是一口气买下了3家小贷公司的股权。
为何上市公司如此热衷小贷业务呢？根据温州市公布的民间利率指标，目前小贷公司的平均放款利率高达20%，而资金主要来自银行贷款和股本。平均成本若按8%计算，利差高达12%，是银行的4倍以上。尽管经营杠杆很低，但综合来看，资本收益率依然很不错。
例如，露笑科技的小贷子公司成立于2010年，去年回报率(摊薄ROE)为10%。银轮股份的小贷子公司成立于2009年，去年回报率为14%。利欧股份的小贷子公司成立于2008年，去年回报率为16%。世联地产的小贷子公司成立于2007年，去年回报率为29%。
相比之下，涉足小贷业务的35家中小板公司2011年资本收益率超过15%的只有7家，几乎都是新股。到了今年前三季度，年化ROE超过15%的公司更只有克明面业一家。因此，多数公司的投资理由中都包含一条：可以提高股东回报。
在小贷的圈子，前瑞银董事张化桥或许是最知名的人物之一。他抛下投行的高薪，跳到万穗小贷担任董事长，并打算通过香港上市公司民生国际收购万穗股权实现上市目标。不料根据相关规定，外资股东的身份挡住了民生国际收购的脚步，张先生最终无奈辞去民生国际CEO一职。
其实在高额回报的面前，很多困难也是可以克服的。上市公司万里扬遭遇到了和张化桥一样的问题。由于公司第二大股东是香港公司，公司属于外商投资企业，不能成为小额贷款公司的股东。最终万里扬安排全资子公司万里扬机械收购万通小额贷款公司，并于本月拿到了浙江省金融办的批文。
