继火腿、“中国好声音”演唱会化身理财产品后，近日，门票也走进了理财产品的领域。
深圳华侨城股份有限公司日前发布了关于“设立欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理计划”的公告。公告中称，该专项资产管理计划将以未来5年欢乐谷主题公园入园凭证为基础资产，由中信证券设立专项计划并以专项计划管理人的身份向投资者发行资产支持受益凭证，于2012年12月4日正式成立，合计募集资金18.5亿元，最高收益达6.0%。该项目不仅成为国内第一款以入园凭证现金流为基础金融资产的专项计划项目，同时还创下了证监会批复券商理财产品的速度纪录。
“虽然听起来有点噱头的意思，但它却是一款正宗资产化理财产品，而且该项目的安全性较高。”一位不方便透露供职单位的银行理财师任先生昨日在接受记者采访时表示。但他同时指出，与传统券商打造的理财产品不同，该项目只针对机构发行。
“门票理财产品”
最低收益5.5%
简单地说，该计划是提前将北京、上海、深圳三座欢乐谷主题公园未来五年的“门票”打包来作为基础资产定向发行，并将其产生的现金流用于向投资者支付收益。
据了解，此次“门票”理财产品设“优先级受益凭证和次级受益凭证两种受益凭证”。其中，优先级受益凭证按照产品期限的不同分为5档，期限分别为1年至5年，相对应的产业序列分别为“华侨城1”~“华侨城5”，共募集资金17.5亿元，由符合资格的机构投资者认购；次级受益凭证规模仅为一款产品总共1亿元，由原始权益人之一的华侨城A全额认购。
记者看到，该项目产品的预期收益均超5%，其中，收益最低的“华侨城1”收益也在5.5%，发行规模为2.95亿元。而产品“华侨城2”的收益率为5.8%，发行规模为3.25亿元。3年和3年以上的华侨城3~5的预期收益率均为6%，发行规模呈递增趋势，分别为3.45亿元、3.75亿元、4.1亿元。
而且按照本金比例计算，优先级受益凭证可获得由次级受益凭证提供的5.41%的信用支持。按照计划，在任意一个初始核算日，若在前一个特定期间内，基础资产销售均价低于约定的最低销售均价和/或销售数量低于约定的最低销售数量，则原始权益人承诺分别进行补足。
是噱头还是实在受益？
对于门票也来凑热闹，许多人可能都认为这或许与前不久推出的“演唱会理财产品”一样，只是个噱头。也有人担心，门票受季节等因素影响，不如高速公路收费、水电厂收费稳定，风险偏大。
“这本身就是一种创新。只要有现金流产生的，都可以打包成产品销售。而且这些产品将未来现金流提前收获，丰富了企业的融资渠道。”任先生在接受记者采访时表示，“虽然听起来有点噱头的意思，但它却是一款正宗资产化理财产品。而且综合看来，该项目的安全性较高。”
他向记者介绍道，一般来说，购买券商理财产品的风险点主要在于几个方面：一、项目本身的现金流是否能够偿付承诺的本金与收益；二、如果项目现金不够，那么该公司其他的现金流是否能够弥补；三、融资企业自身的资产负债情况，如果清算，是否能够偿付；第四、大股东是否提供不可撤销连带责任担保。
据中信证券机构部人士称，欢乐谷的门票跟其他公园门票不一样，现金流非常稳定，虽然也分淡季和旺季，但每年的整体收入基本呈增长之势。记者也查阅到数据发现，三家欢乐谷主题公园2011年接待旅客人数分别为327.55万人、343.75万人和234.42万人，其销售现金流分别为5.7亿元、8.21亿元和9.33亿元，发展势头迅猛。而且据评级机构预测，2013~2017年特定期间内(5月~10月)，基础资产对应的部分的入园凭证销售现金流分别可达到5.95亿元、6.17亿元、6.17亿元、6.31亿元和6.38亿元。正常情况下，对优先级收益凭证本金和预期收益的最低覆盖倍数达到了1.45倍，覆盖倍数较高。可见项目本身和华侨城的现金流能够偿付承诺的本金与收益。
此外，华侨城集团全额认购该项目的次级受益凭证也为投资者提供了保障，“所谓次级就是安全垫，如果优先部分的本利不够还，就是拿次级来抵。”任先生说，大股东华侨城集团资产实力雄厚，抗风险能力应该也很强，还为原始权益人如期足额向专项计划账户划转预期金额的欢乐谷主题公园入园凭证收入提供不可撤销连带责任担保，可最大程度保护投资者的利益。
但任先生同时也指出，与传统券商打包的理财产品不同，该项目只针对机构发行，本质上更多的是作为一个融资性产品而不是理财产品，由券商把门票收益权打包成专项资产管理计划，在深交所综合协议交易平台，销售给机构投资者。
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另类理财产品噱头多多但猫腻也重重，专家称
另类理财要多个心眼
【深圳商报讯】(记者谢惠茜)近日以来，另类理财产品层出不穷。先是火腿理财产品赚足了人们的眼球，后是“好声音”演唱会理财产品惹争议。这些理财产品仿佛总与噱头和高收益相随。对此，专家表示，虽然另类投资可降低资产与大市之间、资产与资产之间的关联度，分散风险实现多元化投资，但在购买时需谨防猫腻。“购买另类理财产品，也要用‘非主流’的资金配比”，如不超出10%的资产总额。
金字火腿日前与工商银行私人银行部合作，拟向该行的高端客户金字火腿发行巴玛典藏发酵火腿(特制两组产品)收益权理财产品人民币2亿元，期限为18个月。据了解，此款理财产品发行15天后的行权期间内，购买该理财产品的工行私人银行的权益人可以在任何时间提取巴玛典藏发酵火腿实物，也可选择到期后可收回本金并获得投资收益，预期年化收益率达5%～6%。这是火腿首次成为银行理财产品投资标的。但该产品推出后遭到大量质疑，更被人指“虚火旺”，网友们还笑称，“牙”不好请别“咬”该火腿。
近日，又一款充满噱头的“中国好声音”理财产品悄然现身理财市场。
尽管《中国好声音》第一季刚落幕不久，但一款打着“中国好声音佛山演唱会”口号的理财产品随即诞生。记者了解到，该款产品由某私募基金公司热推。该产品总募集规模为800万，个人投资起点金额为100万元，机构投资起点为100万起步，800万封顶，所募资金将用于“中国好声音”佛山巡演，半年管理期限，预期收益率为10%。
但随后，便被媒体证实，《中国好声音》今年巡演的城市里并不包括佛山。该节目栏目宣传负责人亦表示“我们从没有以理财产品的形式来募集演出基金”，可见其中猫腻。
对此，一位不方便透露供职单位的银行理财师任先生表示，虽然另类投资可降低资产与大市之间、资产与资产之间的关联度，分散风险实现多元化投资。但毋庸置疑的是，收益越高风险越大。特别是一些只打着“另类”噱头的理财产品其中蕴含的猫腻也就更多。因此，在购买这些理财产品时一定不要轻易下手。“就像购买普通消费品一样，首先选大商场或者品牌店，只有专卖店才能保障质量。”其次，在购买前一定要认真阅读产品条款，特别是风险揭示部分，必须了解出现不利情况的损失可能。最后，在面对理解不清的产品尽量不要购买。购买另类理财产品，也要用“非主流”的资金配比，如不超出10%的资产总额。
