近日东方证券研究所发布了题为《新常态，求改革，寻找隐形冠军》的2013年A股投资策略报告。报告认为，经济适度发展、中性的货币增长将成常态；深化改革将成为未来政策的核心主旋律；业务模式领先或利基市场占优的“隐形冠军”将脱颖而出，“新三驾马车”的升级转型中亦将催生一批新兴蓝筹；市场走势或呈“海鸥型”，上半年市场维持弱势，下半年将稳步反弹。
宏观方面，报告认为，2013年宏观经济或呈现“浅V型”走势，消费者物价指数(CPI)温和上行。在减速过弯、以质量换速度的前提下，中国经济将逐渐换装“新三驾马车”发动机——即以新型城镇化推动城市化深度，扬弃而不是抛弃国内生产总值(GDP)锦标赛；以收入倍增带动大消费和消费升级；以人民币国际化替换一般贸易出口。资金面上，流动性盛宴的狂欢已然终止，中性的货币增长将成常态。
报告认为，深化改革将成为未来政策的核心主旋律，也将深刻影响A股市场。过去三十多年促进经济高速发展的改革红利已逐步消化，而新的矛盾积累形成了倒逼改革的局面。中国正面临改革的窗口期，只有进一步深化改革，才能推动中国经济的再度上行；另一方面，政府领导人的更替也往往会带来改革的加速推进。
二级市场方面，报告认为明年A股市场走势或呈“海鸥型”——上半年经济容忍度较高，政策偏弱，政府机构改革、反腐等成为重心，A股市场维持弱势；下半年经济自然企稳，改革红利预期提升，市场将稳步反弹。报告将明年行情划分为五个阶段：第一阶段在春节前(现在到春节)，这一阶段市场的关键词是企稳、解禁、反弹；第二阶段在春节后到4月，关键词是反腐败、城市化、新风气、年报风险、重启IPO；第三阶段在5月到6月，关键词是新常态、隐形冠军；第四阶段在7月到9月，关键词为补库存、定向刺激；第五阶段在10月到12月，关键词为美丽中国、幸福中国、实干兴邦。
具体到热点把握和行业配置上，报告提出了全年紧抓主题投资方法论、寻找“隐形冠军”的思路。报告认为，市场投资方式正在发生变化，在经济适度发展、货币中性的新常态中，符合政策方向、业务模式领先或利基市场占优的“隐形冠军”类企业将脱颖而出，“新三驾马车”的升级转型中亦将催生一批新兴蓝筹。建议重点关注改革、新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化等方向，包括轨交建设、食品安全、节能环保、智慧城市、高端装备制造、海洋经济等主题。
