10月9日，招商银行(600036)和招商证券(600999)同时公告称，共同耗资9800万欧元(约合8.09亿人民币)受让荷兰投资持有的招商基金33.3%股权。从2002年12月至2012年10年，荷兰投资在招商基金共出资近7000万元人民币，通过股权转让获得了超过10倍的回报。
公告显示，经过一次股权转让和两轮增资，截至2007年4月，招商基金注册资本金为2.1亿元。其中，招商银行出资7014万元，占全部股权33.4%；招商证券出资6993万元，占全部股权33.3%；荷兰投资出资6993万元人民币等值外汇现金，占全部股权33.3%。荷兰投资33.3%股权转让价格约为8.09亿元人民币。荷兰投资从2002年12月投资招商基金至今，剔除分红，10年间通过股权转让就获得了超过10倍的资本回报。
据了解，国际上通常采用基金公司股权转让价格与管理资产规模比率(Price/AUM)来衡量转让溢价或折价的程度。资料显示，2008年，山西海鑫收购银华基金Price/AUM指标为6.80%；2009年，招商证券转让博时基金的股权Price/AUM为7.82%。与此类比，招商基金Price/AUM比率为3.8%，考虑到招商基金公募资产中固定收益比例接近400亿元，再加上其强大的社保、专户等非公募资产，其Price/AUM比例应该超过6%。
虽然近两年新基金公司在加速成立，但是基金公司股权仍然是“香饽饽”。其中，银行是增持的主力。2011年11月，工商银行(601398)受让中国远洋(601919)20%和瑞士信贷第一波士顿5%股权，工商银行控股的工银瑞信股权比例从此前的55%提高到80%。
此外，部分外资机构也在加大购买国内基金公司的股权。2008年5月，法国爱德蒙得洛希尔银行以旗下“中国私募股权咨询公司”的名义耗资1.5亿元将中海基金15.385%股权收入囊中。2011年3月份，申万巴黎基金原外方股东法国巴黎资产管理有限公司将所持有的33%股权转让给三菱UFJ信托银行株式会社，申万巴黎也更名为申万菱信。
资料显示，招商基金是由中国证监会批准设立的第一家中外合资的基金管理公司。公司成立于2002年12月27日，注册资本为2.1亿元人民币，其中招商银行持股33.4%，招商证券和荷兰投资分别持股33.3%。
根据公告，荷兰投资拟出售其持有的招商基金的全部33.3%股份。根据相关法律法规，作为招商基金老股东，招商银行和招商证券拟行使优先认购权，以9800万欧元的总价共同受让上述股权。其中，招商银行受让4536万股，占招商基金股权比例21.6%；招商证券受让2457万股，占招商基金股权比例11.7%。受让完成后，招商银行与招商证券持有招商基金股份比例将分别达到55%和45%。
记者按昨日欧元兑人民币的汇率中间价8.2372∶1测算，上述招商基金33.3%的股权转让价9800万欧元约合8.07亿元人民币，合计转让6993万股，即每股转让价约11.54元。
招商基金公司股权价值由沃克森(北京)国际资产评估有限公司进行估值，在评估基准日2011年12月31日，招商基金净资产账面值约6.36亿元人民币，而采用收益法对招商基金全部股东权益市场价值的评估值则为24.33亿元人民币，评估值较账面净资产增值率为282.63%。此外，截至2012年6月30日，招商基金净资产的账面价值是7.09亿元人民币。
此次交易尚需三方就具体商业条款进行进一步谈判及正式签署股权转让协议，并向中国证券监督管理委员会、中国商务部申报股权变更。
据海外媒体引述荷兰国际集团(INGGroepN.V.)的说法，该公司将从此次交易中获利6400万欧元，预计交易将于2013年第二季度完成。
