7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月微落0.1个百分点。下周起，包括CPI在内的7月份宏观经济数据将陆续发布，分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，7月CPI同比涨幅或跌入2%以内，降低存款准备金率呼声再起。

　　　7月CPI或跌入2%以内

　　　7月居民消费价格指数(CPI)将于下周公布。

　　据商务部监测数据，7月前三周中，食用农产品价格有两周出现小幅上涨，一周小幅回落。交通银行首席经济学家连平表示，7月食品价格环比可能基本持平，加上7月CPI翘尾因素比上月大幅回落0.47个百分点，初步判断7月CPI同比涨幅可能在1.7%左右，继上月跌破3%之后继续下行并跌入2%以内。由于整个三季度CPI翘尾因素都将处于持续回落过程，因此如不出现新的涨价因素，预计三季度CPI同比涨幅都将维持在2%左右的较低水平运行。

　　随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，三季度降息、降准窗口进一步打开。

　　三季度信贷投放

　　仍会处于较高水平

　　无疑，货币政策与投资支持仍是确保中国经济软着陆的关键。在货币政策方面，瑞穗证劵亚洲公司董事、总经理沈建光预计7月新增贷款会在7000亿元左右，三季度信贷投放仍会处于较高水平。预示着8月降准的可能性较大，预计下半年还有一次降息。

　　某债券基金经理表示，存款准备金率仍处于高位，同时贷款利率也比较高，这样不利于激发企业投资积极性；国内政策调整的核心是宏观经济走向，目前要求经济平稳增长是大方向。

　　三季度中国

　　经济增速有望回升

　　地方政府的“稳增长”措施正相继亮相。早前银监会通过信贷投放加大对出口信贷、“铁公基”项目、各地保障房建设的支持，投融资平台限制的由紧转松。另外，铁道部通过资产变现筹资、财政安排资金以贴息方式支持重点行业加快实施技术改造、加快推进东北老工业基地全面振兴等措施，都有助于稳定投资，支持经济增长。