捡回陈晓的法宝

　　国美电器在关店问题上如此犹豫，其实与身为大股东的黄光裕家族对行业形势的判断有关，以及对2011年重新启动的扩张战略的坚持有关。

　　在竞争对手苏宁电器一季度开始主动调整门店的时刻，记者从国美电器内部了解到，除了北京等个别地区出现小规模关店外，国美电器今年依然将增加300家以上的门店。

　　国美电器内部人士告诉记者，“国美电器在总部设立了大中超级店和永乐畅品店全国扩张的筹备部门，未来包括国美现有的40多家新活馆都可能改成大中超级店，而国美则以中型的标准店为主要方向，永乐畅品店则面向小型门店，各地分公司的跨区域交叉扩张方案已经制定，只是因为今年上半年市场严重下滑而暂时搁浅。”

　　究竟是什么原因让国美电器管理层作出舍本逐末的选择呢？一位国美电器内部人士给出了答案，他告诉本报记者，“说到底大股东还是在跟已经离开的陈晓怄气，陈晓2009年的关店策略曾经取得成功，但是对于黄光裕来说无论多难，都不能用陈晓曾经成功的模式来改变国美的现状，因为那样就意味着国美电器2011年开始的扩张策略的失败。”

　　然而上半年急剧恶化的行业形势让国美电器的管理层意识到对扩张战略的坚持已经无法继续，2011年上半年手受到国家拉动内需的家电下乡、以旧换新等政策红利的停止，以及国内宏观调控导致的市场需求萎缩等原因，国内家电主要产品的内销都同比出现较大下滑，其中冰箱、空调的下滑幅度分别达到14%和20%。

　　即便5月16日国务院宣布6月开始将实施为期一年的节能补贴政策，但是至今这一政策依然对家电消费拉动贡献不明显，海信科龙副总裁甘永和表示，“说到底前几年的政策红利已经透支了未来几年的家电消费，现在的家电消费正在变为对家电和外部因素不敏感的刚性需求，而且将长期维持在低位徘徊。”

　　显然在这样的外部环境下，又受到高速增长的对实体店销售形成替代的电商业务的冲击，实体店的销售下滑就自然出现，而国美电器之前的超常规的扩张则让其租金、人力成本今年上半年同比上升了20%，在销售下滑的情况下成本大幅上升，出现亏损就成为必然。

　　在这样的情况，国美电器不仅近日宣布将调整陈晓时代遗留的管理层股权激励计划，这才又宣布大幅关店和裁员，显然这与陈晓2009年的做法如出一撤，但是陈晓大刀阔斧的关掉了300多家门店，换来了综合毛利率从14%提升到18.2%。

　　不过国美电器上述人士指出，“这次国美电器的裁员节省的成本，将可能对剩余员工的薪酬进行较大幅度的调整，这样好稳住国美电器的员工。”

　　方蔚在分析员会议上还表示，虽然7月包括同店销售在内的核心指标比上半年有所改善，但是国美还是要推出多项应对挑战的措施，包括大幅削减成本、调整成本结构，并透过退租及转租方式降低店铺的租赁成本，加快完成网上及店铺采购及物流等方面整合，尽量提高毛利率及降低费用率。

　　对于国美的自救做法，也有投行表示了自己的乐观，英国巴克莱银行的研报中就指出，在关店裁员等一系列措施刺激下，国美电器下半年盈利会有改善，维持其2港元的目标价。

　　国美的未来之路

　　在国美电器股价跌到0.60港元的历史最低点后，国美电器大股东黄光裕家族手中持有的国美电器股票市值也跌到34亿港元，而贝恩投资当初的16.8亿港元的投资也跌去近半，可以说所以的国美电器股东都在寻求让国美也是让自己脱困的方式。

　　虽然竺稼对于投资国美电器的损失感到无奈，但是2010年9月国美特别股东大会前为了支持陈晓完成债转股的贝恩投资，如今只能与大股东一起为了拯救国美电器而努力，今年6月包括竺稼在内的三位来自贝恩的代表重新当选国美电器非执行董事就是如此。

　　正在在贝恩投资的提议下国美电器董事会推出了一系列旨在拯救国美的举动，然而国美电器的这次自救能否成功呢？

　　一位接近国美电器的人士告诉记者，“说到底国美电器的管理层现在对于国美的未来战略还不清楚，虽然几年前陈晓与贝恩一起制定了五年规划，但是随着黄光裕家族重新掌控国美，这一规划没有得到落实，如今国美在实体店如何发展，两大电商平台如何整合上还没有做出结论。”

　　当苏宁电器已经做出实体店“去电器化”，以及将苏宁易购作为未来战略拓展重点的情况下，国美电器的实体店、库巴网和国美电器网上商城还一直处于各自为战，甚至存在严重内耗的情况，这让国美在线下被苏宁超越，而线上更是连B2C的前5位都难以杀入。

　　即便国美电器被动地推出关店裁员的举措，以及之前提出的裁撤中小门店供应商促销员的做法，只是被业界看作是降低成本的财务性举措，而并非瞄准未来的战略性举措，为此高盛下调国美电器2012-2014年净纯利77.9%、75.0%和69%，原因是国美店铺主要分布在一、二线城市，受宏观经济疲软影响较大。

　　刘步尘表示，“对于国美来说仅仅是财务性扭亏或者随着行业趋向而业绩回暖，都没有多大的意义，要想在未来国内的3C零售领域找到自己曾经的霸主位置，国美电器必须做类似苏宁的战略调整，那就是尽快完成两大电商平台的整合并将其列为未来战略的重点，同时大量关闭实体店甚至拓展实体店的经营范围。”

　　显然这样的改革在国美电器的现阶段似乎还难以推行，不过首先让实体店扭亏并恢复正常的毛利率和单店销售是国美眼前最为重要的任务，如果失去了实体店的利润支撑，国美电器的电子商务将更加被动。

　　与此同时，国美电器正在推动库巴与新锐美两大电商的整合以及物流、供应链等系统的对接，然而由于库巴和国美网上商城两套人马的整合难度很大，两家平台完成合并短期内依然难以完成。

　　对于国美电器眼前的自救行为，国美电器上述人士指出，“对于国美来说之前的销售规模是其与供应商讨价还价最大的资本，随着国美销售收入减少，而京东等电商销售收入的快速增长，国美在零供博弈中将日趋被动，只有做大电商才能扭亏这一局面。”